开云体育束缚壮大的极飞科技运行走向成本市集-开云官网登录入口 开云app官网入口

文 | 董武英开云体育

本年以来，国内无东说念主机行业格外吵杂，先是巨头大疆跨界进入扫地机市集，畅通相机龙头影石改造则告示进入无东说念主机市集，之后扫地机龙头追觅也高调声称进入无东说念主机赛说念。

而在近日，农业无东说念主机龙头极飞科技也向港交所递交了招股书，冲刺IPO。

极飞科技确立于2007年，于今还是18年历史。招股书清楚，以2024年营收盘算推算，极飞科技是民众第二大农业无东说念主机企业，仅次于大疆。此前2021年11月，极飞科技曾朝上交所科创板递交IPO肯求，在履历交游所第一轮问询后，最终遴荐颤抖了IPO肯求。

这次赴港IPO，与此前彰着不同的是，极飞科技终于兑现了盈利。当今大疆尚未IPO，如果极飞科技胜利上市，有望成为“农业无东说念主机第一股”。

这一次极飞科手段胜利IPO吗？

颤抖科创板IPO，盈利的极飞科技冲刺港交所

在向港交所递交招股书后，极飞科技首创东说念主兼CEO彭斌发微信一又友圈称:“十八年创业，今天极飞郑重向港交所提交上市肯求。这就像一个寒窗苦读的学子，刚高考完交卷了。”

尊府清楚，极飞科技首创东说念主彭斌降生于1982年，2004年毕业于西安电子科技大学盘算推算机科学与时刻专科，毕业后进入了微软（中国），担任微软时刻社区广东片区的俱乐部主席。责任原因，彭斌斗争到好多贵重时刻的“极客”，2007年萌生了创业的想法，遴荐进入智能硬件规模。

其时赶巧国内互联网行业高速发展时刻，软件行业随地金矿，彭斌却遴荐从微软去职作念硬件，迎来了好多不明，也不受投资者的看好。因此，彭斌只可我方凑钱创业，最终决定作念无东说念主机。

其时的大疆刚刚起步，市面上也莫得“无东说念主机”这个成见，这种“会飞的小玩意儿”统称航模，属于小众爱好但有一群诚挚爱好者。创立初期，极飞科技主要在民众最活跃的航模社区——RCGroups国际爱好者社区销售，订单主要来自国外，到2009年时，极飞科技营收就达到了几百万范围，并在2011年达到两千万范围。

2012年，大疆发布了民众首款航拍一体机“精灵”Phantom，赶紧占领了破钞级无东说念主机市集，同庚大疆进入农业无东说念主机市集。这个时刻，彭斌也运行想考公司改日的发展办法，团队酌量的办法有三种：空中成像、精确投放、空中饰演。

随后，彭斌遴荐了精确投放，想象与快递公司融合，作念无东说念主机送达，但最终决定捣毁，作念农业无东说念主机。

这个决定并非临时起意，据媒体采访，彭斌暗示团队发现好多农业公司购买他们居品，因此特意跑到新疆去作念了调研，发现我方的无东说念主机被修订后用来喷洒农药。这是一个很好的运用场景。

2015年4月，极飞科技推出首代植保无东说念主机P20，郑重进入农业无东说念主机市集。之后，其居品束缚迭代，功能也从最早喷洒农药，发展至空中播撒、施肥，并推出了无东说念主车、农机自驾仪、智能农场物联网居品等，成为一家农业科技公司。

束缚壮大的极飞科技运行走向成本市集。

在这次向港交所递交招股书前，极飞科技其实还是参加过一轮“高考”。

2021年11月，极飞科技朝上交所科创板肯求IPO，随后迎来了上交所问询，上交所情愫问题集中于无东说念主机使用情况、主要客户选取一大客户、销售格局及经销格局、合手续贪图才气、股份支付、销售用度、研发用度等30个问题，极飞科技于2022年3月作念出了陈诉。

第一轮陈诉后不久，2022年3月25日，极飞科技暗示公司偏执中介机构因受疫情影响，无法在端正时限内完成尽责访谒、陈诉审核问询等责任，向交游所肯求中止审核。一个月后，极飞科技平直颤抖了科创板IPO肯求。

这一次向港交所IPO，极飞科技有了更大的底气。科创板IPO时，极飞科技尚处于逝世情景。2018-2020年，其营收别离为3.22亿元、3.57亿元和5.30亿元，归母净利润别离为-671.74万元、-3970.32万元和-6084.55万元。

据港股招股书，2022-2024年，极飞科技营收别离为6.05亿元、6.14亿元和10.66亿元，其中无东说念主机收入占比别离为78.6%、81.2%和87.8%，归母净利润别离为-2.54亿元、-1.32亿元和6941.8万元，在2024年兑现盈利。本年上半年，极飞科技营收为7.45亿元，无东说念主机收入占比为89.0%，归母净利润为1.30亿元。

不外需要刺眼的是，把柄2024年数据，极飞科技上半年归母净利润8652.8万元高于全年净利润推崇。因此，极飞科技上半年和下半年净利润大略存在较大的相反，利润可能集中于上半年。

招股书清楚，当今的极飞科技还是成为民众第二的农业无东说念主机龙头，仅次于大疆，但与大疆差距仍格外彰着。以2024年营收盘算推算，大疆在农业无东说念主机规模名次民众第一，市占率高达59%，极飞科技名挨次二，市占率为17.1%，行业第三市占率仅2.2%。

确立以来，极飞科技完成了多轮融资。颤抖科创板IPO后，极飞科技在2023年10月进行C++轮融资，引入联创凯兴基金旗下联创广新一号算作推动，每股成本为18.24元，以此盘算推算，极飞科技其时估值约为62.27亿元。

把柄此前胡润商量院《2025民众独角兽榜》，极飞科技估值较2024年（71亿）有所熏陶，达73亿元，敌手大疆估值则为840亿元。

国外业务收入翻倍，研发用度率合手续下滑

IPO能否胜利，公司功绩的情况是要道身分之一。

从功绩推崇来看，2024年极飞科技的营收范围和盈利推崇存了彰着改善，这主淌若由于其在民众范围内尤其是国外市集上得回了较大冲突。

招股书清楚，2024年极飞科技国内营收为6.95亿元，同比增长了53.74%。国外市集推崇愈加亮眼，从2023年的1.63亿元增长至3.71亿元，涨幅高达128.02%，占总营收的比重从26.5%熏陶至34.8%。

极飞科技国外业务主要包括好意思洲和东南亚地区，客户包括土产货市集龙头，如在东南亚地区与清廉集团融合，在好意思洲区域与凯斯纽荷兰（巴西）融合，在欧洲和非洲与NIK融合，这赶紧带动了极飞科技国外业务冲突。

不外，从2025年上半年功绩看，极飞科技增速似乎有所放缓。上半年国内营收从5.55亿元增长至5.57亿元，基本合手平。国外营收从1.75亿元增长至1.87亿元，增幅为7.10%，国外营收占比为25.2%。

极飞科技2024年功绩爆发主要收获于销量熏陶。2024年极飞科技无东说念主机居品销量达2.14万台，较2023年1.03万台翻倍增长。本年上半年，极飞科技销量为1.77万台，同比增长13.67%。

2022-2024年，极飞科技无东说念主机均价别离为4.60万元、4.84万元和4.37万元，无东说念主机居品毛利率别离为26.8%、23.1%和31.5%，均价更高的2023年毛利率最低，均价最低的2024年毛利率却更高。

本年上半年，极飞科技无东说念主机居品均价为每台3.75万元，旧年同期为4.15万元，下跌彰着。但无东说念主机毛利率却从旧年同期的29.8%熏陶至34.1%。

除无东说念主机外，极飞科技另外两伟业务——配件以及农机自驾仪2022-2024年营收增长较为迅猛，三年间配件营收增长超2倍，农机自驾仪营收增长超7倍。但本年上半年两伟业务营收则别离同比下滑19.25%和52.18%。

2024年，极飞科技配件及农机自驾仪两伟业务毛利率均彰着增长，其中配件业务毛利率从26.5%增长至43.8%，农机自驾仪毛利率则从-29.7%熏陶至46.8%，本年上半年这两伟业务毛利率均出现小幅下滑，配件业务毛利率从39.8%下跌至35.0%，农机自驾仪毛利率从46.4%下跌至43.8%。

从招股书来看，2022-2024年，这两伟业务以及无东说念主机居品的毛利率熏陶带动了极飞科技合座毛利率，极飞科技毛利率别离为17.9%、18.9%和31.9%，本年上半年毛利率为34.3%。

关于毛利率的熏陶，极飞科技暗示，主淌若由于通逾期刻改造优化无东说念主机设计，裁减了硬件成本，同期毛利率相对较高的国外售售收入孝敬增多。

在毛利率熏陶的同期，极飞科技也在通过降本增效熏陶盈利才气。

2022年，极飞科技销售用度和科罚用度别离为8492.4万元和6506.7万元，2023年别离下跌至6279.8万元和4522.3万元。2024年跟着营收范围扩大，这两项用度有所回升，别离为6581.1万元和5488.3万元，但仍彰着低于2022年水平。三年间，销售用度率从14.05%合手续下跌至6.18%，科罚用度率从10.76%合手续下跌至5.15%。

不外需要刺眼的是，缩减开支的经由中，极飞科技研发用度和研发用度率合手续下滑。

2022-2024年，极飞科技研发用度别离为1.94亿元、1.60亿元和1.59亿元，研发用度率别离为32.13%、26.06%和14.93%，三年间下跌了超17个百分点。本年上半年研发用度为7836.9万元，研发用度率为10.52%，旧年同期研发用度率为10.66%。

在无东说念主机这个时刻密集型企业，极飞科技裁减研发干涉固然短期内熏陶了盈利推崇，但这或将影响企业长久竞争力。尤其是跟着影石改造、追觅等企业新进入无东说念主机赛说念，行业竞争正在加重，极飞科技缩减研发干涉或将带来更大影响。

另外，2025年上半年，公司贪图举止现款流量净额为-5367万元。2025年6月末流动欠债5.76亿元，应收账款达3.1亿元，占营收比例42%，若经销商回款放缓，关于极飞科技的现款流带来影响，极飞科技关于资金照旧有较大需求。

这次赴港IPO，极飞科技召募资金用途之一就是研发，研发农业机器东说念主居品，以保合手行业逾越地位。此外，召募资金将用于进一步膨胀民众销售及工作集聚，用于开荒新总部，并用作营运资金及一般公司用途。

跟着无东说念主机规模玩家缓缓增多，当先冲刺IPO的极飞科手段否借助成本市集保合手本身的逾越上风，并进一步消弱与行业龙头大疆的差距开云体育，圭臬贸易将合手续情愫。

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